專傢:四季度是財政支出高峰期 政府應加強督導

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信貸指南缺錢急用哪裡汽車貸款財政貨幣仍存發力空間

業內人士認為,考慮到經濟有下行壓力,四季度財政、貨幣政策仍存發力空間。

民生證券宏觀研究員認為,全年來看,由於財政支出安排等季節性因素,第四季度GDP占比高達30%(因改變核算方法占比可能略有下降,但仍是重中之重),三季度增長6.9%,全年如要保住7%,四季度GDP要達到7%的增速,目前看難度很大。一是金融業難重現上半年輝煌,二是地產回升很難持續,三是其他傳統增長點依然乏力。總之一句話,全年經濟增長存在破7風險,但穩增長不會“虎頭蛇尾”。

從貨幣政策看,四季度寬松箭在弦上。從內部看,PPI持續43個月為負,CPI漲幅放緩,通縮矛盾再度凸顯。從外部看,匯率在央行[微博]維穩之下逐步企穩,貶值造成的資本外流壓力緩解,為寬松創造瞭條件。四季度降息降準是大概率事件。從思路上看,目前的核心仍是寬信用,而不是寬貨幣。由此推斷,降息可能來得比降準更快,但如果資金面因匯率波動、信貸放量、股市放量等因素出現緊張,降準也會擇機出手。

從財政政策看,借助金融資本和社會資本加杠桿。首先,四季度是財政支出的高峰期,有關部門加大力度督導不作為,前期沉淀的財政資金有望加速流向實體經濟。其次,借助金融體系給財政加杠桿。充分發揮開發性政策性金融的作用,有效利用專項建設債券等工具,再加上此前下調瞭部分固定資產投資項目的資本金比例,實際上相當於給財政加杠桿。第三,借助社會資本給財政加杠桿。相關部門推出特許經營條例,牽頭成立PPP基金,通過中央信用為地方PPP項目保駕護航,PPP項目有望加速落地。第四,繼續推出重大工程項目,可能和去年一樣上調鐵路投資目標。

新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20151020/071223520007.shtml


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